运营商二季报前瞻以及4G展望:看好联通、移动甚于电信

2013-08-05 11:38:55来源:中国网 热度:
二季报前瞻:三大运营商将于8月陆续公布二季报。
 
中国移动(941.HK,增持,目标价:港币86.5):中报有望超预期。我们测算二季度盈利仍有望同比增长1.9%,好于此前预期的利润下滑;收入预计同比增长5%。上半年利润同比增长预期可达1.4%。展望下半年,移动仍将积极投入补贴于3G用户发展,全年目标TD-SCDMA智能机出货达1.2亿台。
 
中国联通(941.HK,增持,目标价:港币13.8):中报业绩预计强劲。我们测算二季度盈利约人民币31亿元,同比增长27.8%。维持全年盈利预测约人民币99.2亿元,同比增长40%。3G用户基数的扩大带来的经营杠杆,将给联通带来盈利能力的进一步提升。
 
中国电信(728.HK,中性,目标价:港币4.0):中报业绩预计较难超预期。我们测算二季度利润同比增长约10.8%;收入同比增长15%。
 
4G展望
 
4G发牌:预计政府将于下半年首先发放三张TD-LTE牌照。而FDD-LTE牌照的发放将取决于联通、电信运营TD-LTE状况,有可能将于一年后发放。
 
今年,移动预算420亿投资于4G建设,目标年底前完成20.7万个TD-LTE基站建设。随着发牌的到来,预计电信、联通将新增今年4G资本开支、加快试点。同时,若明年有望FDD-LTE发牌,大规模4G资本开支将在2014-15年到来。
 
4G竞争格局:预计4G规模商用化仍将需要较长一段时间,取决于网络覆盖、技术优化、手机终端链成熟等。尽管我们认为4G发牌情况有望利于中移动TD-LTE发展;但预计4G发展初期营销、手机补贴等投入仍不可避免,4G业务对盈利增长贡献有限。在4G发展初期,联通HSPA+优势依然显著(基站覆盖、热点布置、手机终端),未来有望升级至更有优势的FDDLTE。
 
投资建议
 
我们看好联通、移动甚于电信。联通:3G优势依然,发展前景良好。移动:防御型、以及来自TD-LTE发牌的催化剂。我们认为,市场对于今年电信盈利增长以及3G发展预期过高。维持联通、移动增持评级;维持电信中性评级。

责任编辑:wangbo

为您推荐

运营商必须面对知识产权问题

电视广播有限公司(香港TVB)以某省电信的互联星空网站未经其允许播放电视剧《金枝欲孽》,从而侵犯信息网络传播权为由,将某省电信诉至省中级人民法院,索赔10万元。日前,此案已经受理并将择日开庭。这是一条值得我们运营商关注的消息。我想在没有授权的情况下,将各种音乐、影视产品作为服务项目提供给用户,并不是少数。我们接触的情况是相当严重的。很长时间以来,这是发展过程的问题,因为很多提供这些业务的是地市运营商,版权所有者发现也不容易,许多运营商的态度是先做起来再说,因此,版权问题没有引起应用的重视是一个普遍存在的情况。随着从一个网络服务商到综合信息服务提供商的理念的转变,运营商不但要提供网络,还要提供业

运营商齐声否认将高管互换 专家称决策复杂

此前的报道称,最新的电信业重组版本是,现任中国电信总经理王晓初将调任中国移动总经理,联通网通合并后由中国联通现任总经理常小兵任大老板,而现任中国网通董事长张春江将赴中国电信担任一把手。另外,该传言称现任中国移动总经理王建宙将成为下一任信产部部长的最佳人选。对此,信产部办公厅相关人士称,我们从未发过这种消息,不知道怎么回事。中国移动相关人士也表示,第一次听说此种说法,无法评论。网通集团相关负责人则表示,“我自己也是听记者说的,上周就听说过该说法。但是,人事调整历来运营商人士自己也不清楚,不到最后发文都只能说是传言。”铁通新闻发言人郭晓昭则称,不关心此事,任何重组与铁通都关系不大,即便以前传的要把

韩国运营商资费优惠过度 遭730亿韩元重罚

6月26日消息,据韩联社报道,韩国四大运营商由于非法支付手机补贴,被课以有史以来的最高额罚款——730亿韩元,约合7637万美元。韩国通讯委员会(KCC)是在26日下午召开全体会议,决定对SK电讯等四大运营商征收罚款的。其中SK电讯被罚425.6亿,KTF被罚119.5亿,LG电信被罚150.7亿,KT被罚36亿(新浪科技注:KTF为KT的移动部门,主要经营无线业务)。据悉,在韩国政府新出台的运营商手机补贴法令并没有禁止补贴行为,但这四家运营商为进一步提高旗下用户数量,依然提供过多的手机补贴。韩国通讯委员会此前曾表示,情节严重者也许会禁止一切商业活动。韩国通讯委员会是韩国的电信主管部门,隶属于

运营商集采推动中国光纤光缆再启航

“厄尔尼诺”登陆中国2006年,当人们还在为“碧利斯”和“桑美”这样的自然灾害而愁眉不展的时候,一股强劲的“光纤台风”也在冲刷着中国的通信市场。这股“台风”具有与“桑美”同样的威力,但不同的是,它所带来的却是中国光纤光缆市场在经历风雨之后新的彩虹。今年上半年,以中国移动和中国网通为主的国内运营商集采活动比去年同期增长30%~40%,而且有数字显示,这一增长趋势将持续到下半年。也就是说,2006年国内光纤光缆的市场规模较之去年呈现大幅度的增长已经成为事实。有专家指出,就全球大环境而言,光纤光缆市场已经进入了一个相对活跃的增长期。2006年4月,日本KDDI宣布其与东京电力将合并光纤业务部门,合力