乐视网“颠覆”之旅能走多远
2014-07-28 10:15:07来源：中证网-中国证券报 热度:
互联网电视的天突然变了。经过两年“野蛮”生长后，互联网电视迎来史上最严监管风暴：国家新闻出版广电总局7月以来连发禁令，要求互联网电视播控牌照商不得与视频网站建立合作专区，未经批准的盒子不得上市销售，未经审核的影视剧一律下线等。
牌照商、视频网站和 乐视网盒子厂商都受到不同程度影响，乐视网股价更是连续两天封住跌停板。乐视有盒子、超级电视，还有和牌照商合作的视频专区，被视作互联网电视领域的“先锋”。政策突然转向，一时间，乐视成为所有人关注的焦点。中国证券报记者调查采访发现，机顶盒子在贾跃亭布局的乐视生态中只是很小的一部分，自称没有背景没有“富爸爸”的贾跃亭有着一颗“颠覆者”的心，想让乐视网在大屏电视端复制苹果iPhone的成功。
尽管乐视网紧急停牌并召开投资者交流会，被传跑路的董事长贾跃亭也通过视频现身发声，但业界和投资者仍存担忧：因为在互联网电视领域走得太快、太远，乐视会不会从“先锋”变成“先烈”？乐视生态最终能改变什么，其“颠覆”之旅又能走多远？
乐视生态接受考验
7月18日下午，股价连续三天累计下跌超20%的乐视网紧急召开投资者说明会。乐视副董事长刘弘、董事会秘书张特、政府事务部总经理刘淼、副总经理袁斌、副总经理雷振剑等众多高管出现在公司总部17层会议室，接受投资者提问。现场座无虚席，气氛显得紧张凝重。
在近两个小时的交流会上，中国证券报记者发现，所有人关心的问题都是：严厉的监管政策对乐视影响几何？乐视的商业模式和盈利模式会不会改变？乐视管理层给出的回答是：短期来看，乐视会受到一定的影响，但长期来看，政策监管有利于行业规范，对乐视绝对是利好。
“总局的目的是为了让这个行业健康有序的发展，所以要打击非法的山寨的机顶盒。严格监管后的盒子，还是要以内容和产品体验为第一。消费者买盒子，必须能看到大量的内容，而且必须有很好的消费体验。乐视在这两个方面一直是处于行业的领先地位。”乐视网副董事长刘弘说，乐视进军互联网电视后，这两年来不断强化“平台+内容+终端+应用”四层架构的商业模式，即全球首创“乐视生态系统”，这也是乐视在资本市场获得高估值的关键所在。
针对市场有关政策会否真冲击到乐视商业模式的担心，乐视政府事务部总经理刘淼很自信地说：“我们有大量的正版内容，基础很扎实。虽然有些牌照商现在暂停了与我们的合作，但是他们普遍表达了一个观点，就是他们想发展互联网电视就必然要与乐视合作，因为乐视有内容。从终端硬件来讲，只要符合国家关于电视机的相关行业标准，就可以合法销售。从平台来讲，乐视拥有国内最大的云视频平台，可以给合作伙伴提供强大的产品。对于应用来讲，更加没有限制。也就是说，从乐视生态的四层架构来讲，不管是内容层，还是到最后的终端应用层，整个模式没有发生任何变化。”刘淼曾担任工信部电信管理局法规处处长，具有丰富的政府资源和人脉。
任何商业模式是否会改变，最终是市场说了算。乐视网董秘张特称，“我们的模式存在的依据是因为有强大市场需求。传统有线电视，无论是机顶盒，还是其他形态，开机率已经非常低了。乐视推出了自己的产品之后，应和了市场需求，我们每个礼拜开机率可以达到92%到95%。这就是市场需求。”那么，改变的究竟是什么？一是乐视专区和独立的LOGO会取消；二是乐视盒子暂停销售。乐视高管均承认了这些变化。据悉，目前乐视的整改方案已经报给了央视，等待总局检查。刘弘表示，整改完成后，乐视将继续和牌照商合作，盒子销售也将恢复正常。
一个被大家忽视的细节是，乐视的商业模式最重要的载体是超级电视，而不是盒子。“盒子是一个过渡产品，用户黏性也不高。就算乐视今后停止销售盒子，对其整体业绩也不会有太大影响。而超级电视几乎承载了乐视"平台+内容+终端+应用"生态的所有要素，若政策对超级电视有不利影响，那才是毁灭性的。”一家参与投资者交流会的基金经理告诉中国证券报记者。
乐视的公告数据印证了这一观点。7月21日，乐视发布复牌公告提及了盒子与超级电视的销售数据。截至2014年6月30日，乐视盒子累计销量（含订单）约为175万台，已确认收入的累计销量约为163万台，对应金额约为4.3亿元，其中2014年1-6月的销量（含订单）约为125万台，已确认收入的销量约为113万台，对应金额约为2.7亿元；超级电视累计销量（含订单）约为90万台，已确认收入的累计销量约为72万台，对应金额约为20.38亿元，其中2014年1-6月的销量（含订单）约为70万台，已确认收入的销量约为57万台，对应金额约为14.8亿元。超级电视的销售金额是乐视盒子的5倍。
刘弘表示，超级电视还在正常的销售，没有受到任何影响。具有政府背景的刘淼补充说：“从国家法律、行政法规来讲，没有任何针对电视机的限制性规定，销售是放开的。而机顶盒主要是用在有线电视网里面，需要受到广电总局的监管。”
“我们与中宣部合作的党建频道，7月18日晚上已正式在超级电视的轮播频道出现。这是中宣部把乐视网当作一个主流宣传阵地的一个重要标志，可以打消很多人认为监管部门与乐视网关系不好的疑虑。”刘弘说。
责任编辑：饶军
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