“宽带中国”战略加速推进 通信业迎发展机遇

2015-05-05 08:42:38来源:新浪财经 热度:
“网速慢,网费贵”饱受诟病,日前还引起社会的普遍关注。4月28日,工信部通信司司长闻库在国务院新闻办举行的发布会上对此表示,按照经济发展规律,资费高主要是由于市场供给不足、4G投资还未见效益造成的。司长表示,将提高网速作为2015年重点核心工作之一,具体措施包括加大投资建设4G、引入民资进入通信市场、推动老旧小区改造、加大共建共享力度、加强管理创造自费下调空间等五项措施。
  
此前,连李克强总理也嫌网费太贵,在一季度经济形势座谈会上表示,“我们的流量费太高了!现在很多人,到什么地方先问‘有没有WiFi’”。最后他郑重要求,“参会的有关部门要把这些专家和企业家的发言稿带回去,认真研究!”
  
一、提高网速是我国“宽带中国”战略目标之一
  
2013年8月,国务院首次发布“宽带中国”战略实施方案,从宽带用户规模、宽带普及水平、宽带网络能力、宽带信息应用等四个方面部署未来8年宽带发展目标及路径,意味着“宽带战略”从部门行动提升至国家战略。
  
我国已进入全面信息化社会,但信息基础设施普及情况却远不及欧美等发达国家。据Akamai互联网报告的数据显示,世界平均网速为4.5Mbps。中国网速平均速度为3.4Mbps,世界排名第82位,韩国、香港、日本位列世界前三名,而网速慢的主要原因是带宽不够。目前作为最重要的信息基础设施,宽带支撑着物联网、云计算等高新技术产业的发展。可以说,2015年“两会”提出的各种“互联网+”行动计划推行的先行基础就是宽带,其重要性可见一斑。
  
“宽带中国”战略的提出为我国通信行业发展提供新的机遇。2014年电信行业固定资产投资增长6.3%至3992亿元,增速较2013年高出2.4个百分点;移动通信基站身设备产量达35395万信道,同比增105.7%,大幅高于2013年的21.23%,但2014年下半年开始固定投资及基站产量受高基数影响,增速明显向下。
  
二、2015年宽带目标翻倍,“提网速降网费”为核心工作之一
  
2015年3月工信部召开“宽带中国”2015年专项行动动员部署电视会议,提出的新增4G基站及光纤到户覆盖家庭目标较2014年翻倍。而昨日工信部通信司司长的讲话,再次反映政府对“宽带中国”战略规划的重视。
  
表一、2013-2015年宽带目标比较
 
  
此外,由于电信和联通已取得4G的FDD牌照,两家运营商将加大4G的投资,同时中国移动也加大了4G网络的优化投资,预计2015年下半年电信固定资产投资增速将触底回升,相关上市公司也将迎来业绩拐点。
 


 
三、关注促投资、提网速、降收费等三条投资主线
  
我们认为,“宽带中国”战略加速推进,通信行业景气回暖,可适当关注A股三条投资主线:
  
1、加大投资建设4G利好通信系统设备及光纤电缆相关公司;
  
2、降低收费使三大运营商直接收入减少,倒逼运营商加快转型进程,利用客户资源拓展大数据业务,实现数据变现,利好与运营商拥有合作关系并积极布局大数据的公司;
  
3、宽带提速利好网络优化相关公司
  
表二、“宽带中国”概念股一览
 
 
四、通信行业估值略高,但相对A股溢价率有望上升
  
从板块表现来看,从2014年3月大盘筑底反弹至今,通信板块累计上涨139.37%,略高于沪深300(4766.511, 16.63, 0.35%)指数9个百分点,在所有行业中处于中等偏上水平。我们预计随着4G投资规模进一步提升,通信设备及信息服务行业景气将继续回暖,带动相关个股股价上涨,进而提升通信板块的回报水平。
 
  
图三、申万行业累计涨跌幅情况图三、申万行业累计涨跌幅情况
  
从估值情况来看,目前通信板块动态PE为77倍,处于历史较高水平,但相对A股溢价率仍处于2010年的水平,考虑通信行业仍处于景气上升期,应给予比当前更高的溢价水平,此外,随着整个A股估值中枢上移,通信行业也将继续实现价值上涨。
 
  
图四、医药生物板块动态PE与全部A股比较
  
五、把握“宽带中国”投资机遇,首选基金长盛创新先锋
  
目前国内暂时没有跟踪通信行业的主题基金,对此我们按照重仓个股筛选出最受益“宽带中国”政策红利的基金,供投资者参考。
  
表三、基金推荐(净值最新截止2015年4月29日)


责任编辑:饶军

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