电信业混改爆出重磅消息。中国联通近日宣布其大股东联通集团“正按照会议精神和国家相关政策精神，研究和讨论混合所有制改革实施方案”。这份公告一出，便引起了业界的广泛关注，不少分析人士认为这是联通对于自身混改的首次正式表态。消息公布之后，资本市场应声而涨，也再次显现出市场对于通信业混改的关注。
对于通信业以中国联通作为混改的开始，除了响应国家政策的号召之外，中国联通自身的处境也是一个重要因素，可以说对于当下处境不佳的中国联通而言，混改将是其焕发新生机的一个新起点。不过中国联通想要快速吸引民资仍非易事。
中国联通混合所有制改革大幕拉开
日前，中国联通发布公告称，母公司中国联通集团正在研究和讨论混合所有制改革实施方案。公告称，联通集团被列入混合所有制改革第一批试点事项，目前尚未得到最终批准，还存在不确定性，具体实施方案也仍在讨论中。虽然中国联通混改尚未最终批准，不过资本市场对于这个消息却是反映快速，中国联通迎来了近14个月来的首次涨停。
对于不少业内人士而言，这一幕似曾相识，在14个月前的2015年8月10日中国联通股价同样涨停，而其中的原因竟然也是关于混改，彼时是市场猜测中国联通被选中作为国企混改的试点，最后不了了之；而此时混改的消息由中国联通自己公布，虽然中国联通在公告中称“目前尚未得到最终批准，还存在不确定性。”但这消息可谓板上钉钉。
根据《关于鼓励和引导民间资本进一步进入电信业的实施意见》，目前包括增值电信业务在内的八个重点电信业领域已向民资开放。而虚拟运营商业务和宽带接入业务也已逐步展开试点并取得了一定的成效。对于此次来真格的中国联通混改，业内普遍预测中国联通混改的核心是向民资开放更多电信业务，而互联网应用、ICT、云计算、增值服务、大数据等多项业务无疑将是重点领域。
为什么是中国联通？
当下，为了激活国企的活力和竞争力，国家正努力推进混合所有制改革。而中国联通作为此次混改的首战，与其自身的几个因素有着直接的关系。
一方面，在三大运营商的竞争中，联通目前处于一个相对弱势的地位，需要多方面的资源支持，互相抱团，以此来聚集竞争力，与已经遥遥领先的中国移动抗衡。据中国移动发布的2016年中期业绩报告显示，上半年中国移动营收为3704亿元，同比增长7.1%；其中，通信服务收入为3254亿元，同比增长6.9%。而中国联通的2016年中期业绩显示，上半年中国联通营收人民币1402.6亿元，比去年上半年下降3.1%；服务收入人民币1219.1亿元，比去年上半年上升1.4%；税息折旧及摊销前利润为人民币412.8亿元，比去年上半年下降18.2%。从提高国企的资产回报率、改善国有资产效率的角度而言，在三家运营商中选择中国联通作为混改试点是最合适的。
另一方面，中国联通董事长王晓初在混改方面已有一些经验，并得到了认可。王晓初在中国电信进行的混合制改革试点，经过引入外部资本，中国电信完成公司化改革的天翼视讯、炫彩互动、天翼阅读和爱动漫4家公司的100%股权注入了号百控股（600640），原来引入的股东成了号百控股的股东，中国电信也实现了资本增值，同时现金“反哺”集团公司的主业——基础电信服务。
因而，以中国联通作为混改的开始，可以有效地激发出中国联通潜在的活力，实现跨越式发展，实现投资人、国有股东、管理层和员工的多赢局面，同时也有利于中国联通的管理水平与国际接轨。
持续推进混改并非易事
虽然混改将极大改善投资者对中国联通未来盈利的预期，不过中国联通混合所有制改革却并非易事。
首先，中国联通需要拿出具体的方案。而这方案的提出需要考虑到几个方面，一方面需要得到包括国资委和其他股东的认可。而另一方面，中国联通该如何吸引民资？在运营商动辄上千亿的注册资本和营收收入的体量之下，民资若入股8位数、9位数的钱，根本不可能进入董事会，也不会有太大的发言权，如此是否打压了民资的进入意愿？而若拿出部分业务，显然优先的合作对象是在相关领域有丰富经验的，或能够互补扩大市场份额或竞争力的，但如此进行难免要将这部分业务独立而出。
其次，引入民资，激发企业的发展潜能，但面对数十万的员工，混改之后如何进行人员安排？在通信专家付亮看来，无论资本结构怎么变，大规模裁人的做法很难被认可。大型央企的稳定国家一直非常看重，改革有一个潜在的前提是稳定。
最后，混合所有制是个较为漫长的过程，成效并不能在短期内就显现，这也意味着中国联通的业绩情况短期内很难有较大的改观，在收益率较低的状态下，中国联通想要吸引更多的民资进入，仍要下大工夫。
总之混改对中国联通而言挑战与机会并存，如果实施效果很好，将缩减和竞争对手的差距，如果错过这个机会，会离两个对手的竞争越来越远。
责任编辑：王梦
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