UT斯达康为何深陷低谷弃3G选IPTV胜算几何

　日前，在股市上深陷低谷的UT斯达康总裁吴鹰表示，到2005年第四季度结束，公司有50亿元人民币现金以及银行提供的80亿元融资额度。“这些钱，都会‘砸’到一个地方———抱歉，不是小灵通———而是IPTV。”

　　这被认为是UT斯达康的无奈之举。

　　在此之前，一年之内，UT斯达康的财务亏损3次打破公司历史纪录，彻底告别了2002年持续至2004年第三季度的高歌猛进局面，并被迫连续出售多个主营业务。

　　2005年12月30日，UT斯达康(以下简称UT)将自己在新加坡子公司SBChinaHoldings(以下简称SBChina)中持有的10%股份出售给了另一家股东软银，售价5690万美元。而在那之前，该公司宣布以2400万美元的价格将其芯片设计部门出售给美国公司Marvell，后者是一家存储、通信及消费芯片解决方案供应商，这个业务是为UT开发无线通信解决方案，包括了3G无线应用技术和小灵通产品的芯片设计。

　　事实上，UT的坏日子早就开始了。

　　警报何以连续拉响

　　坏日子是从哪天开始的？

　　2005年5月份，UT斯达康公布截至3月31日的第一季度财报，其中，净销售额为9.018亿美元，虽然同比增长44.9%，但净利润却同比下滑了30%。这使得UT斯达康第一次透露可能会裁员。到了第二季度，UT斯达康不仅未能止住下滑颓势，反而巨亏7470万美元，再次被公司称为“历史上最大亏损”。

　　到了第三季度财报公布之后，历史纪录又一次被刷新，UT斯达康的亏损额达到了惊人的4亿美元。

　　而伴随着这一历史性亏损所发生的，就是UT斯达康被迫进行的连续裁员。第一季度结束后，UT宣布裁员1400人，占全球员工总数的17%，第二季度再次裁员960人。这一系列的裁员风波使UT斯达康顺利入选中国电信业最大规模裁员公司行列。

　　UT本来试图通过裁员降低公司成本，以缓解小灵通“从高速增长期进入稳定增长期”的困境。当时，据UT斯达康估算，截至2005财年结束，预计裁员计划只会给2005年第二季度业绩带来大约2000万到2500万美元的一次性支出，加上其他举措，到财年结束共可为公司节约运营资金2亿美元。

　　然而，一切似乎都事与愿违。

　　亏损、裁员、易帅，这些最重大的公司警报，一一在这家公司出现。

　　裁员风波并未结束，留下的员工则人心惶惶。一位资深员工透露说，在裁员风波中，连新闻发言人都未能幸免。

　　曾几何时，UT斯达康在纳斯达克挂牌上市。挂牌当天，股票以每股41美元开盘，一路狂飙至73美元。此后，多次冲击高点，最高时达到91.88美元的顶峰。

　　然而，这个曾经破纪录的在17个季度中连续打破华尔街增长预期的传奇，如今却开始褪去绚烂的外衣。

　　小灵通败局

　　分析人士认定，UT斯达康的困境出现在小灵通上。

　　小灵通改变了UT斯达康。在2002年底，据不完全统计，整个中国有30个省、300多个城市开通小灵通，其覆盖率达到50%以上。而小灵通的用户总量也如同火箭般直线上涨。2002年底，大约有1100万至1300万用户，2003年则达到了3000万，2004年底上升至6800万，到2005年底，据中国电信和中国网通的用户量统计，小灵通用户总量已达到8800万。

　　随着业务爆发性增长，UT斯达康开始上演扩张神话，公司员工数量在1999年只有1100人，到了2004年达到破天荒的8200人，增长了7.4倍。

　　然而，这一切都在2005年止步不前。

　　上文中所述的困境在2004年底第一次出现了。在那一年的第四季度，UT斯达康第一次出现了税前亏损6640万美元的情况。

　　市场普遍认为，由于前期小灵通扩张过快，迅速完成了从普及期到饱和期的成长过程，开始从爆发式增长阶段进入到稳步增长阶段。

　对于这一点，UT斯达康并非没有准备。1991年，吴鹰已经在美国贝尔实验室工作了5年之久，他对小灵通技术能走多远并不乐观。到了2004年，这时的UT斯达康已不满足于只拥有小灵通一个主营业务。这也促使该公司在高速膨胀的4年间开始大肆收购。自2004年以来，UT斯达康先后从韩国、加拿大、美国收购了一系列3G业务和IPTV业务。