天威视讯、广电网络今日表示，两公司将分别出资1300万元，各认购深圳市茁壮网络股份有限公司新增发股份130万股。不过，天威视讯独立董事陈小洪出于对投资前景的担忧，对此项决议投了弃权票。
公告显示，茁壮网络拟增发新股860万股，天威视讯、广电网络以现金方式认购其中的130万股股份，每股认购价格为10元，认购价款总额为1300万元。此次增资完成后，天威视讯、广电网络在茁壮网络股本中所占的比例均为1.55%。不过，天威视讯独立董事陈小洪对此投资投了弃权票，其理由是该项投资不是公司的主业，且茁壮网络是否能上市存在不确定性。
据悉，茁壮网络的主要业务是，为网络运营商定制开发iPanel软件产品，开发完成的功能版本交付给数字电视终端设备（主要是机顶盒）厂商，终端设备厂商将软件“安装”在接收终端（机顶盒为主）中后，与接收终端一起交付给运营商，茁壮网络根据安装iPanel软件的接收终端数量，向网络运营商收取版权费。2007年，茁壮网络实现净利润7276.64万元。
天威视讯称，此次增资茁壮网络，是看好该公司在数字电视平台软件领域多年积累形成的产业定位、市场先入、运营管理和技术创新等优势，有利于双方充分利用各自资源，共同提升在有线数字电视行业内的竞争力。
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天威视讯的未来增值业务值得关注，作为一个2009年一季报稳定增长的公司，未来增值业务还可能会超出预期。第一创业发布季报研究报告称，天威视讯2009年一季报稳定增长2009年1季度公司实现营业收入1.78亿元，同比增长5.37%；归属于上市公司股东的净利润为1844万元，同比增加1.5%，每股收益为0.07元，每股净资产为4.53元。公司预计2009年1-6月的净利润同比增减变动幅度小于10%。现金流充沛2009年一季度的经营活动现金流净额5761万元，每股经营活动现金流为0.22元，货币资金从2008年底的5.86亿元增长到2009年一季度末的6.34亿元。由于公司已经完成了数字电视的整体转换
再次对外投资，战略悄然转型自6月26日完成首次对外投资后(投资1300万元，参股茁壮网络1.555%的股权)，不足1个月，天威视讯再次策资600万元，与深圳市震华高新电子有限公司共同成立合资公司(暂定名为深圳市天华国际传媒有限公司)，占比60%，从事频道运营和节目集成业务。关于投资茁壮网络的意义，参见我们的报告《投资规模不大，长远意义不小》，本次投资再度显现了天威向数字电视上游进军的战略转型。与前次投资不同，此次成立合资公司的区别在于：(1)持股比例达到60%，能够决定公司的经营，而前次1.555%的持股比例，仅仅扮演参与者的角色。(2)财务上，此次投资可以并表，而前次投资只能采取成本法核算。
评论:长期来看,明确有线电视业务公益部分和市场部分的不同定价方式,是有线网络产业化的必由之路。《通知》指出,“有线电视基本收视维护费实行政府定价;有线电视增值业务服务和数字电视付费节目收费,由有线电视运营机构自行确定。”市场的交给市场,付费电视业务和增值业务交由有线网络自主定价,有利于有线网络根据市场需求,自主推出产品和增值业务,实现差异化经营和弹性发展,长期来看,对产业化构成实质利好。借鉴电信行业发展经验,其产业化过程也一直面对政策对各种不规范收费的治理,但政府赋予其的产业和市场主体地位最终成为电信行业大发展的核心动力。短期来看,有线网络上市公司收费相对规范,基本不受影响。《通知》要求“各地
上半年业绩符合预期，毛利率上升2个百分点。上半年实现收入3.7亿，同比增长8.7%；实现营业利润0.43亿，同比增长10%，增速快于收入增速，营业成本与三项费用合计控制在合理水平，经营稳健；实现利润总额0.47亿，同比增长5.1%，与营业利润增速相比较慢，主要原因是营业外收入与去年同期相比减少31%；实现净利润0.38亿，同比增长0.16%，原因在于名义所得税率由去年的18%，提升到今年的20%。上半年公司不分红、不送股。有线电视业务：收入大幅增长超出预期，互动电视业务受益加强内容建设、显著提升终端ARPU值。上半年电视业务收入达到1.96亿元，同比大幅增长21%，超出我们和市场预期；新增用户
