业内分析人士表示，随着三网融合的推进，网络基础设施建设、内容和有线网络整合三大主领域的投资机会将逐渐涌现。
广电产业成投资关注主流
“三网融合带来的最大投资机会一方面在于内容，另一方面则是广电网络（600831）（600831）改造领域。” 深圳创新投资集团公司投资经理周连宝表示，仅视频产业这一块潜在规模就达到1800亿元。
据统计，2009年我国的有线电视用户数约1.74亿，但IPTV和卫星电视用户发展远远落后于其他发达国家。随着三网融合的推进，预计到2013年，我国有线/卫星/IPTV用户总数将达2.2亿左右。
“我国视频产业在三网融合的背景下加快数字化和双向化，并引入直播卫星、IPTV等参与差异化竞争后，付费电视用户的ARPU至少与宽带接入相当（全球平均水平），即人民币70元/月左右。按此计算我国视频产业潜在规模在1800亿元。”周连宝说。
“实际上，我国大部分广电运营商的用户价值没有被完全开发，未来增长空间很大。”电广传媒基金筹备组负责人夏宇表示，目前我国有线网络行业ARPU值（每用户平均收入）仅为19元，还不到电信行业平均水平的1/3。而美国有线网络这一数据在80美元左右。
业内人士表示，三网融合之后，传统的电话业务、互联网接入、IP电视等视频服务将提高有线网络用户ARPU值，带动广电产业的大发展。
“有线网络领域将是产业的主流，但像一些设备提供、后期制作等产业分支也会有大量的机会。”中国风险投资有限公司直投部投资经理于淼对本报记者表示，虽然对于风投来说，广电会是新领域，但三网融合带来的投资机会将是全方位的。 行业背景是介入关键
“现在湖南已经率先完成了广电有线网络的双向整合和数字化建设，下一步也在考虑跨省的一些整合并购。”傅玲表示，电广传媒的行业背景将是吸引基金投资的主要优势之一。
“在这一领域，之前更多是产业资本的介入，而与一些传统行业或者高科技企业相比，有线网络具有自身的特点和复杂性，因此，投资机构的行业经验和相关专业人才会更为重要。”于淼对本报记者表示，广电产业具有不同商业模式和管理经验，因此，未来投资的话会考虑与华丰达晨这样有专业背景的基金合作。
事实上，很多企业在进行双向选择的时候，越来越多的会考虑投资方所能带来的战略资源。“比如说整合的经验、后期宣传的渠道等等。”夏宇表示。
“三网融合将促使广电运营商加快跨区域整合、网络改造和更市场化运作，在三网融合下如果广电运营商不上市，必然将面临兼购的局面”。深圳创新投资集团公司投资经理周连宝指出，有线网络的整合将会产生巨大的资金需求。
然而，从目前情况来看，与电信运营商的资本支出相比，国内有线运营商的投入还很少。“这一方面是由于体制原因，没有形成与资本市场的有效对接，缺少融资渠道。”周连宝认为，这也将促使更多的有线网络公司去上市，有利于投资方的退出。
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