广电与电信在冷战，三网融合或将推迟！(影响股)

一,错杀？

　　广电与电信在冷战 三网融合将推迟 6股跌停

　　广州率先启动三网融合 珠三角无线城市概念升温

　　"三网融合"概念股疑遭错杀

　　二,机会

　　三网融合板块配置价值再次出现荐股

　　四大券商解剖"三网融合":谁是王者附股

　　三网融合受益公司一览

　　谁是三网融合最大受益者

　　
　　广电与电信在冷战 三网融合将推迟 6股跌停

　　昨日传媒板块一片"绿油油" 歌华有线 600037 ,中视传媒 600088 ,奥飞动漫 002292 ,天威视讯 002238 ,新华传媒 600825 ,电广传媒 000917 全部跌停。业内人士称这主要是三网融合试点方案可能推迟公布导致的。

　　广电系估值或降低

　　昨天除以上6只传媒股跌停以外其他股也纷纷跳水:广电网络 600831 下跌8.82%北巴传媒 600386 下跌6.73%;粤传媒 002181 ,出版传媒 601999 ,博瑞传播 600880 跌幅均超过5%。只有东方明珠 600832 是"万绿丛中一点红"微涨0.19%。

　　就在同一天有消息称国内10家新闻网站将作为首批选定上市对象登陆A股据内部人士透露它们分别是央视网,人民网,新华网,千龙网,东方网,北方网,大众网,华声在线,浙江在线和四川在线。

　　金元证券传媒分析师邱虹天说:"歌华有线的每股收益也就是2,3毛钱以前给的估值太高了这次相当于集中的风险释放。"并且这次传媒股大跌"给市场一个信号让大家看得更清楚。以前资本市场没有网站的投资标的一般都将投资放在广电系上如果大家有新的投资标的这些广电股票的估值肯定要降低。"

　　"传媒前一段时间比较强势大盘从3100点跌了将近20%传媒板块的中视传媒反而创新高了所以今天看起来更像补跌。"一位不具名的分析师表示"不过传媒板块现在公司比较少这些网站的上市会提高市场对传媒板块的关注度。"

　　东方明珠幸免于难

　　在这10家网站中已完成股份制改造的东方网可能成为国内"新闻网站第一股"。上述消息还称目前已经有几家中央网站的改制方案获批华声在线已提交方案正在等待批复。对此华声在线对外负责人对《证券日报》记者说:"工作正在推进但是具体进行到哪一步目前还没有确定的说法不方便谈。"

　　相关资料显示东方网于2000年5月开业注册资金6亿元由12家企业出资发起。其中上海文广集团旗下的上市公司东方明珠出资1.8亿元占30%股份当时为第一大股东。2000年下半年有关部门下达政府新闻网站暂不上市的规定东方网上市计划被迫搁置。

　　2001年东方明珠减持东方网股份至12%但仍为第一大股东。这次受10家政府新闻网有望登陆A股的利好消息影响尽管传媒股昨日普跌东方明珠还是幸免于难昨日微涨0.19%。

　　三网融合想"融"难"合"

　　国金证券 600109 传媒分析师毛峥嵘对《证券日报》记者说传媒股跌停跟新闻网站可能上市"没有关系"跌停的主要原因是广电与电信在冷战三网融合将推迟。

　　此前广电总局和工信部都曾公开表示在5月份会推出三网融合的试点方案但至今酝酿多时的试点方案还是镜花水月。

　　据知情人士透露的消息在方案中能看到很多广电与电信角力的细节双方迟迟未能达成共识。在《三网融合试点工作方案第一稿》中双方分歧严重很多问题都是针锋相对地提出自己的实施方案和技术标准在各自业务领域设置重重藩篱旨在保护既得利益。争执最大的内容包括对三网融合的基础要求和双方业务范围的具体划定。

　　据悉经过调整的第二稿中双方依然有很大分歧但在文字上表现缓和了很多。值得注意的是第一稿和第二稿均没有涉及试点城市的名单。知情人士称"估计要到方案确定之后才会确定试点的城市名单。"

　　两大部门利益纷争导致本来乘上"三网融合"翅膀的歌华有线等传媒股顿时成为市场弃儿。陈雅琼 证券日报　　

广州率先启动三网融合 珠三角无线城市概念升温

　　今年五一假期广州市民黄先生在从化某生态公园摆了一会酷。在景点购票处随着他的手机"滴"的一声响他就算买好票了避开了排队购票的麻烦。原来黄先生的中国移动手机卡开通了"手机钱包"功能使他能够"刷"手机买门票。

　　目前一轮无线城市的发展热潮正在珠三角涌动。不远的将来你只要有一台手机便可以实时查询城市交通路况,刷手机坐地铁去逛街,买景区门票买零食买电影票用手机随时随地上网看电视直播回到居住的小区可用手机打开门禁在办公室可用手机打卡登记考勤......

　　这样的无线城市生活在广州,深圳,东莞等珠三角城市已经部分实现并正在以加速度推进。而其引起的消费方式质变以及电信运营,芯片研发,财务结算等相关产业链条的裂变甚至政府办公方式的转变正成为广东产业升级的一种高效催化剂。南方日报记者近日走马珠三角触摸了无线城市的创新脉搏。

　　广州率先启动"三网融合"

　　去年"5.17"世界电信日前夕中国移动与广东省政府签署战略合作框架协议明确提出将在未来五年计划投入50亿元实施"无线城市全覆盖工程"利用"TD+WLAN"技术优势以TD/EDGE/WLAN"三网合一"的混合组网模式实现珠三角城市无线宽带的100%覆盖。

　　但无线网络覆盖并不是无线城市的全部内涵。2009年底广州市政府和中国移动广东公司共同开发开通了"智慧广州"无线城市门户网站成为全国首个由运营商与政府共同搭建的无线城市门户网站。"智慧广州"能够实现在电脑,手机和电视等多种终端的全面接入从而实现真正的"无线"。目前已经有260多款手机型号可以下载使用"智慧广州"手机客户端软件。今年5月份"智慧广州"还将接入电视屏幕实现手机,电脑和电视的三屏融合。在今年广州亚运会期间市民将可以通过任何一种终端在任何地方收看亚运赛事直播。

　　在广州旅游信息直通车,手机钱包等无线城市应用也方兴未艾刷手机买门票,逛超市更成为新时尚。目前在广州的十多个景点景区广州移动业已开通了手机钱包业务。

　　"手机深圳通"今年全面铺开

　　在年轻白领汇聚的深圳手机深圳通,手机钱包和一卡通等移动电子商务应用正在如火如荼展开已成不可逆转的潮流。今年3月15日"[FS:Page];手机深圳通"业务的启动使深圳成为全国首个实现手机卡和城市公交卡"二卡合一"的城市。

　　顾名思义"手机深圳通"就是手机和深圳通的结合体。据广东移动深圳分公司副总经理鲁向阳介绍其核心是为移动手机加载深圳通功能具备扩展性强,充值方便,随身携带等优点。市民只需为手机更换具有相应功能的RF-SIM卡后即可通过刷手机乘车。目前"手机深圳通"已在深圳市内三条公交线先行试点有近万名市民申请试用。在公交地铁读头更新之后今年手机深圳通可望在深圳市全面铺开应用预计年内用户将达到30万。

　　得益于深圳年轻化城市接受新生事物快的优势广东移动手机钱包和一卡通在深圳应用也异常火爆。目前深圳市共有400多家商户和10多个影院都安装了软硬件设备开通了刷手机消费。在全市拥有26家分店的"可颂坊"连锁面包店3月份一个月的刷手机销售额就达到26万元。

　　东莞CBA电子门票大战"黄牛党"

　　在珠三角无线城市发展中因地制宜成为一大特点。东莞即结合自身外来人口多篮球赛事发达等特点开展了莞人家园CBA电子门票等服务项目。4月13日正逢CBA赛季门票发售之时宏远俱乐部新闻发言人胡志强的手机便响个不停很多人都是找他联系球赛门票。而俱乐部外面"黄牛党"则明目张胆兜售"门票"。作为全国篮球城市东莞长期遭受着CBA售票难以及假球票的困扰。但电子门票正在解决这个CBA难题。

　　记者从广东移动了解到该公司通过支付宝平台构建"服务过程电子化模型"应用电子二维码技术实现客户以编辑短信申请方式系统欧自动扣减积分后触发"电子CBA门票"。据广东移动东莞分公司市场部肖文彬介绍这种模式能实现客户随时,随地,随心通过短信申请球票不再需要彻夜排队买票。胡志强介绍电子门票目前已经占到购票额的10%东莞应用"电子CBA门票"已走在全国前列。"电子门票将来会成为CBA中票务的主流方式。

　　"三网融合"概念股疑遭错杀

　　本周一，歌华有线,天威视讯等多只"三网融合"概念股齐聚跌停板。很大程度上，这源于当前市场下行趋势初现，中小盘股强势补跌的格局逐步形成，但市场传闻三网融合试点方案上报时间被再次推迟也成为其下跌的导火索。不过，基于三网融合试点很快会出台已经成为市场共识，分析人士认为，本周一有线运营类个股集体跌停，也存在着遭错杀的可能。

　　我们将视角拉回到该板块在二级市场的表现，根据Wind统计，按照算术平均法计算，自4月14日本轮下跌以来，截至5月7日，申万信息服务行业下跌14.18%，跑输全部A股12.53%的跌幅；上周四个交易日该板块下跌幅度也达2.82%，基本与全部A股2.74%的跌幅相当。由此可见，此轮大跌过程中，信息服务板块表现并不抗跌。

　　有分析师表示，有线网络板块在过去两个月表现不佳，已经基本反映了三网融合执行难度以及业绩压力的预期；而随着三网融合试点名单和细则可能在5月份出台，分析师认为其配置价值将再次出现。因而，从这个角度而言，本周一有线类个股的集体跌停，应该存在被错杀的可能；中长期来看，"三网融合"应仍是该板块贯穿全年的投资主线。

　　三网融合板块配置价值再次出现荐股

　　有线网络板块在过去两个月表现不佳，基本反映了三网融合执行难度以及业绩压力的预期，随着三网融合试点名单和细则在5月份出台，我们认为其配置价值再次出现。

　　我们5月份的网络传媒板块的配置建议为天威视讯,歌华有线,时代出版和焦点科技 。

　　我们目前对该板块颇为乐观，主要在于:1。三网融合大势所趋。在看到部委博弈给三网融合带来挑战的同时，正如我们在过去两年一直坚持的"文化体制改革是主旋律，融合是大趋势"判断，我们仍然认为三网融合会曲折前行。按照我们跟踪传媒行业体制改革的经验，政策出台3个月后应该是部委给国务院汇报阶段性成果的时候，目前看，确定三网融合试点城市，同时给予试点城市一定的支持政策可能是现阶段主要的成果。综合媒体报道，我们预计试点城市名单在5月份出台的可能性较高。其中，深圳,杭州和上海基本确定，长沙和北京也存在一定的可能性。

　　2。三网融合将带给有线网络三大主题性投资机会。一是网络跨地域整合。二是和电信运营商错位竞合开展宽带业务。三是跨产业链，整合内容和业务资源。第一点符合中央政府利益，但有悖于地方利益。地方保护将使得市级,省级,全国性的网络整合的难度逐级升温。这也是为什么在整合主题下，我们最看好天威视讯关外，市级整合.

　　三网融合渐行渐近，跨产业链整合的主题效应将领先跨地域和错位竞合首先发酵，并驱动股价上涨。

　　具体选股上我们推荐:

　　天威视讯，关外整合预计今年完成，公司将是第一批三网融合试点城市。公司仍是传媒板块中最安全的个股。而以上两大事件驱动下，公司在过去两个月变现不佳，存在补涨机会，是我们首选个股。

　　歌华有线，公司已经公告要发行可转债，资产负债情况将进一步改善，可以配置。湖北有线借壳上市也有望带动有线网络板块再度活跃。

　　焦点科技，公司通过加强服务，提升品牌，完全有机会通过差异化定位实现增长。对稳健性投资来说，60元是较好介入价位。

　　时代出版，估值水平仍处于较低水平，且数字出版可能受到市场进一步追捧，可以作为安全配置品种持有。 　　

　　四大券商解剖"三网融合":谁是王者附股

　　国信证券:首批试点地区6个月内敲定

　　此次政策内容的新提法主要有两个:

　　1.提出两个阶段性目标:2010年至2012年重点开展广电和电信业务双向进入试点，探索形成保障三网融合规范有序开展的政策体系和体制机制；2013年至2015年，总结推广试点经验，全面实现三网融合发展。

　　2.按照先易后难,试点先行的原则，选择有条件的地区开展双向进入试点。符合条件的广播电视企业可以经营增值电信业务和部分基础电信业务,互联网业务；符合条件的电信企业可以从事部分广播电视节目生产制作和传输。

　　我们的解读有以下两点:

　　其一，是对称进入还是非对称进入？此次会议强调电信和广电业务相互开放，但是用了"符合条件"与"部分"等措辞，到底应该符合什么条件？到底是哪"部分"业务？并没有明确的说法。我们判断，这为电信和广电的非对称开放留有余地，如果一旦完全对称开放业务，广电的实力不足以与电信展开竞争，广电总局不会轻易就此放开。

　　其二，第一个阶段2010-2012的试点地区会是哪些？据了解，天威视讯,歌华有线,东方有线,杭州华数都提出了申请，预计在未来的3-6个月内，试点地区就将明确。试点需要满足的条件可能包括，数字化整转基本完成,双先网络改造程度较高,有较大的数字用户规模。总体来看，江苏有线,杭州华数作为非上市公司最有可能成为试点地区，已上市的公司中，歌华有线,天威视讯,东方有线同样有可能成为首批试点地区。

　　三网融合给有线网络到底带来了什么？大[FS:Page]部分有线运营商之前就已经开始做宽带业务了，电信业务语音/宽带对广电开放还有什么意义？我们认为影响包括两个方面:

　　1尽管有线网络已经开始经营宽带业务，但因本身只是局域网，需要租用电信运营商的出口带宽，三网融合后，出口带宽的成本很可能下降。

　　2有线运营商可以经营语音业务，但同样由于局域网的性质，有线网络运营商初期只能经营市话,省内通话业务，跨省通话同样需要向电信运营商支付网络费用。

　　招商证券:尤其利好光通讯设备厂商

　　我们认为三网融合将刺激广电及电讯运营商对光纤网络建设的投入，对光通讯设备厂商极其利好。

　　三网融合政策出台，对广电整体而言，3年以后将面临非常严峻的挑战，对于广电总局来说必须要有全局意识和危机感，如何在3年内下好全国一盘棋，如果不能让有线运营商在3年内基本实现全程全网，基本连成一张网，那么面对3年后的竞争，有线运营商将处于明显的弱势地位。

　　当然换个角度看，就是对全国有线运营商特别不在试点范围内的广电运营商来说，近3年是宝贵的缓冲期和保护期，同时这3年内也是现有上市运营商或强势运营商省网整合和跨省整合的爆发期和关键时期，同时有线运营商也会加快推进网络改造升级。

　　在A股上市公司中，我们继续维持天威视讯,歌华有线"强烈推荐"的投资评级，给予广电网,电广传媒"审慎推荐"的投资评级。

　　在光通讯设备厂商中，我们认为烽火通讯,深通光电,中天科技将因此受益。

　　互联网和电信网的融合应该说已经先行好久了，移动互联网和电信网也已经是融合的了，运营主体本身就是统一的。现在的关键是广电网和另外两张网的整合。

　　三网融合有三个重要技术基础:1.数字化，才能实现双向互动,点播等复杂业务，才能提供高清业务；2.光进铜退，只有光纤才能提供充足带宽；3.基于独立IP地址，才能实现点对点，多对多之间的互动。

　　以后网络上跑的应用和数据会越来越多,越来越复杂，对运算能力和存储空间的要求很大。特别是像广电网络，还很落后，基本是模拟网络+铜电缆，完全无法应付三网融合后的运营要求。未来的运算能力和存储空间是以云计算模式提供的，这给系统集成商，如华胜天成等留下很大的业务空间，不仅是建设，可能还包括运营维护。云计算受益公司除了集成商，还包括浪潮信息等服务器厂商和应用程序开发商。

　　还有业务管理平台,数字录播平台，比如大恒科技就是做数字录播平台的。

　　光进铜退的部分，就要看谁是生产光纤的了。

　　独立IP地址未来一定采用IPV6，IPV6这块可以先关注网络路由器的升级，这个每年有30亿-50亿元的销售额。国内做IPV6路由器的，有紫光股份,力合股份,烽火通信等等。

　　三网融合有个问题就是广电网没有一个强势主体，广电总局对下面的省级电视台根本控制不了。所以谈判主体上没有和中国移动,中国电信对等的主体，这可能是三网融合的一个重要障碍。

　　计算机类重点受益股票首推华胜天成,东华软件等系统集成商，其次推浪潮信息--服务器供应商。

　　申银万国:政策符合预期，推荐歌华

　　政策内容符合我们预期。我们的判断是三网融合仍需时间，广电体系尚有3-5年保护期，短期三网融合格局变化并不明显。从公布的政策内容看，2013-2015年才能全面实现三网融合，与我们的判断基本一致。

　　我们继续推荐歌华有线，维持歌华有线"买入"的投资评级。歌华有线2010年PE市盈率40倍和PB市净率3.8倍的水平与历史均值相当，而其未来发展预期显然优于过去2年市场预期，估值水平有望进一步提升，上调其目标价至22元相当于有线行业2010年PE均值水平，而公司发展空间优于其他两家有线企业天威视讯和广电网络。

　　天威视讯相对市场整体的PE和PB水平分别高于历史均值水平40%和60%，广电网络相对市场整体PE和PB水平分别高于历史均值10%和30%，不建议现价买入。考虑到后续行业可能有进一步的政策推动，我们目前仍维持给予这两只个股"增持"的投资评级。

　　银河证券:中国联通短期业绩影响有限

　　三网融合从技术层面而言，主要指电信网,有线电视网和计算机网络业务融合，通过技术改造，互联互通，能同时提供报刊语音,数据,图像等综合多媒体的通信业务。从业务层面而言，主要指有线网络和电信运营商可以互相进入对方的业务领域，电信运营商可以经营IPTV业务，有线网络运营商可以从事宽带接入等电信增值业务和语音业务。

　　电信和有线网络主要通过牌照电信增值业务牌照和IPTV牌照来限制对方进入本行业所经营的领域，但实际上近几年政策早就出现了松动:宽带接入方面，华数传媒和天威视讯已分别在杭州和深圳的宽带接入市场占有较大的市场份额，歌华有线和广电网络也发展了5-10万户宽带接入用户；IPTV方面，广电总局共发布了6张牌照，其中中国电信与上海文广合作推出的IPTV服务已经在上海发展了100万用户，在深圳和陕西，中国电信也已经在开展IPTV业务，并对天威视讯和广电网络产生压力。

　　三网融合产业链主要涉及有线网络商,电信运营商,内容提供商和通讯设备商，其面临的挑战如下:

　　●有线网络:绝大部分有线网络公司都是事业单位体制，转企改制到适应市场化竞争不是一个短期的过程；在跨省整合收购问题上，地方保护主义依然很难克服。

　　●电信运营商:电信运营商目前需要与持有牌照者合作才能经营IPTV。

　　●通讯设备商:竞争加剧推动接入网光纤化。

　　我们长期看好视频节目内容提供商和光通讯厂商，提醒注意有线网络运营商的短期股价风险。广电网络,歌华有线和天威视讯近两周股价都有30％以上的涨幅，我们认为三网融合实质上打破了这些公司在视频领域的垄断，有线网络行业面临的挑战大于机遇，建议投资者关注这些公司股价短期回落的风险。

　　视频节目内容提供商将日益受益于渠道多样化，在产业链中的话语权将不断提升。三网融合对华谊兄弟和中视传等视频内容提供商是长期利好，但短期而言对业绩影响有限。

　　光通讯厂商将把业务范围从电信运营商拓展到有线网络运营商，光纤入户的进程将随宽带接入市场竞争加剧和视频数据流量的高速增长而加快，看好烽火通信,中兴通讯,中天科技和光迅科技。

　　中国联通在推广IPTV方面面临的政策壁垒将会减弱，但由于IPTV基数较低，对该公司短期业绩影响有限。东方早报
　
　　三网融合受益公司一览

　　三网融合板块再度成为A股市场关注的焦点。分析人士指出，试点方案的推出预示着三网融合的进程将开始加速。不过具体来看，此次试点将对有线网络运营商带来实质性利好，而对电信运营商则利好甚微。

　　而在日前举行的"CCBN2010数字技术未来系列论坛"上，广电总局科技司副司长王联表示，三网融合工作正在稳步推进，本月底广电总局和工信部将会各自拿出一个方案，双方协调之后，将于4月上报给领导小组审批。"三网融合"试点即将启动，投资良机凸显值得关注。

　　内容服务提供商

　　内容为王的时代马上就要来临。也可以说，三网融合内容提供商受益最大。三网融合将使内容服务市场从买方市场转变为卖方市场，内容服务商将成为市场主导。这[FS:Page]样一来，电广传媒,中视传媒等电视节目制作公司将会有实质性的利好。随着互联网内容进入有线网络，传统内容提供商之间的竞争也会日趋激烈。此外，互联网类上市公司的垄断地位被打破，但其在内容制作上有优势，因此也将在内容提供上获得收益。

　　电广传媒 到2009年底，公司已经完成湖南省大部分县市有线网络的整合，目前拥有有线电视用户已超过300万。电广传媒是全国第一个率先采取双向机顶盒的运营商。目前，湖南已经获批成为国家三网融合首批试点省份，电广传媒极有可能成为中部地区三网融合首批试点公司，公司未来发展空间巨大。

　　华谊兄弟 内容为王是华谊兄弟最大的亮点，公司以影视内容为核心，将拓展电影主题公园和网络游戏领域。2010年电视剧网络版权价格同比增长30倍，而制作成本相对固定，版权提价将大幅提升行业盈利水平。此外，公司电影,电视和艺人经纪业务分列行业的第二,第三和第一。上调评级至"买入"。

　　网络运营商

　　三网融合以后，网络运营商的渠道更加开阔。有分析人士指出，三网融合将使得有线运营商和电信运营商对于付费频道内容有所需求，从而使得付费频道价值得到重估。此外，三网融合将加快广电运营商跨区域整合的速度，市场化运作也会越来越强。随着政策对于三网融合的不断倾斜以及竞争环境的激烈，网络运营商在众多因素的作用下，行业趋势有望转好，相关上市公司也有望在竞争中凸显龙头的力量，一旦脱颖而出，必将有重大利好。

　　天威视讯 三网融合从2010年开始试点后，势必推动天威视讯本省网以及跨省之间整合的进度。虽然就现有业务而言，公司估值已经比较充分，但是对关外资产以及广东省省网整合的预期很高，广电总局也要求2010年各省完成省网整合。此外，高清互动业务推广速度超出预期，自去年9月28日推出这一业务以来，截至2009年底，已经发展5.7万用户。我们仍旧维持"推荐"的投资评级。

　　通讯设备制造商

　　三网融合所覆盖的通讯设备制造行业比较广泛，主要包括电子元器件行业,机顶盒提供商,光纤光缆提供商,系统集成商等等。三网融合必将提高对这些设备的需求。这些对于上游通讯网络设备供应商的利好不言而喻。其次，IPTV以及手机电视的快速发展也为终端设备商带来了巨大的商机。随着网络与视频业务的进一步渗透融合，未来用户还可以通过"互联网电视"直接上网，获取更多样化的服务。与IPTV相关的企业预计在2010年中后期也会有所表现，未来对机顶盒和互联网电视的需求将呈爆发式增长。其中，同洲电子002052.SZ是中国规模最大,技术最先进的机顶盒生产商，受益明确。

　　中兴通讯 中兴通讯凭借其内地第二大通讯设备供货商的地位，势必将受惠于未来3-5年的三网合一基建投资。有报道称，三网合一项目所需的额外投资额逾人民币6000亿元，公司作为国内通信设备领域最具竞争力的上市公司，未来业绩的增速和确定性都将使公司成为长期投资的不二选择，股价的短期回调将提供买入的好机会。重申6个月目标价58.8元，维持"买入"评级。

　　尽管电子信息行业是高科技"扎堆"的产业，然而中国的企业目前大多没有核心技术，受制于人多年，并且同质化竞争激烈，严重制约企业成长。现在无论是从国家战略层面，还是相关上市公司都瞅准"下一代电子技术"，加大力度发展。目前全球"下一代电子技术"大多处于发展初期，余地很大。

　　相关受益的上市公司包括四川长虹600839.SH和彩虹股份600707.SH，相继投了巨资，建设了OLED生产线，预计今年将正式投产，但因为业绩体现可能需要两年左右的时间，有一定的风险。

　　因此，未来几年内中国软件投资增速将高于硬件投资增速，软件业的投资比重将日益加大。韩旭预计，未来软件业在金融,电信,电力,医疗,交运等领域保持30%左右的高速增长，到2010年中国软件业市场销售额将突破1万亿元。其中受益明确的上市公司有医疗类软件生产企业--东软集团600718.SH,金融软件生产企业--恒生电子600570.SH等。
　　
　　谁是三网融合最大受益者

　　众所周知，A股市场向来对事件驱动的热情较高。而在临近三网融合试点方案出台的期间，有线运营类相关个股也纷纷迎"风"起舞；本周一歌华有线强势涨停，并带领其它三网融合概念股强势上扬，便是对该试点方案即将出台的提前反应。

　　三网融合所带动的行业产业链发展，包括内容提供商,服务提供商,运营商以及光纤通讯设备制造商等。

　　三网融合后，数字电视网络产业链上的有线网络运营商将出现"内容+增值服务+宽带+渠道"的融合趋势，从节目内容渠道传输商发展成综合信息服务商，这些公司将受益于试点选择,管理层变革带来的增值业务商业模式创新驱动等超预期事件，从而有望获得超额收益。在中国宽带用户的ARPU值是中国有线用户ARPU值8倍,且两者业务种类存在同质化的背景下，多业务服务的综合定价肯定会趋同，而这对已经具备传输能力的有线网络的收入增长将带来巨大的发展空间。不过，值得注意的是，有线网络能否真正受益存在不确定性，主要取决于体制改革及网络整合的推进速度。

　　同时，基于3G无限带宽技术的IPTV产业链和移动互联网产业链，在三网融合的背景下，将涌现出更多的新型无线增值业务，如手机支付,手机游戏,手机阅读,手机漫画,手机电视等业务，这些业务将逐步步入增长快车道，因而相关3G增长服务商有望获得超常规发展。而广电为融合宽带数据业务改造网络，以及电信提供IPTV对现有宽带网络升级改造，两者都将带来巨额资本支出，这将使得相关设备供应商直接受益。

　　不过，从三网融合推出的完整产业链来看，内容提供商将因受益更多的渠道受众资源，有效提升自身的长期价值，成为整条产业链确定的最大受益者。在整条产业链中，内容产业本身是可以异质化服务的行业，长远前景好于单纯比拼速度或质量的数据接入和语音业务。在三网融合的整条产业链中，内容提供商们以前只是将版权出售给电视台，三网融合后将增加互联网,手机等更多的渠道和终端。而渠道的更加多元化，对内容产业而言，意味着更多的分发渠道，拥有更多的受众资源，无论是以前是有线网的用户，还是电信,互联网的用户，内容企业都可以有更多的机会与其接触。

　　二级市场上，有线网络运营商包括天威视讯,歌华有线,电广传媒,广电网络，其中2010-2012年能申请成为试点的广电运营商受益最大，基于多方面的支持广电可能会获得超常规的发展，而中小网络运营商将面临被整合的命运。A股市场中的互联网接入商为鹏博士；内容提供商为电广传媒,鑫新股份,中视传媒,华谊兄弟,奥飞动漫；新业务提供商包括东方明珠；设备与系统提供商包括同洲电子。