据悉，今年上半年3G网络投资完成192亿元，较去年同期略有放缓，这引发社会认为今年运营商投资力度将大幅下降，产业链上企业的收益将受影响，从而使上周A股中，通信设备结束连涨趋势。但工信部通信发展司司长张峰日前表示，今年直接用于3G建设的投资将在900亿到950亿左右，较年初计划无太大差异。这说明在下半年，将加大对3G网络的投资力度，通信设备等企业仍将受益较大。
通信设备连涨趋势结束
上周股市涨跌起伏较大，而板块也都以调整为主基调，虽然地产板块逆市走强对股指形成较强支撑，但全周股指和板块均下跌。通信设备板块上周虽然下跌1．17％，结束了此前三周连涨局面。但成交量却是移步上升，从技术面上看，上升趋势并没有改变。
具备3G建设和三网融合概念的通信设备一直是股市中的热点，上周下跌的原因主要是因为上半年运营商投资力度的降低。据悉，受电信业固定资产投资下降（上半年下降30．9％）影响，通信设备制造业投资增长持续放缓，仅增长10．4％，低于去年同期28．8个百分点。另外，上半年销售产值和出口交货值分别同比增长9．9％和8．3％。
3G投资“前低后高”
据工信部数据显示，上半年，3G网络投资仅为192亿，距年初制定的900－950亿有较大差距，但工信部官员表示，年初计划不变。这意味着，今年我国3G投资力度将呈现“前低后高”的趋势。
国信证券认为，2010年6月通信行业实现收入791．4亿元，年内累计增速为6．5％，主营业务收入累计增速为5．9％，呈持平态势。当月行业投资为308．4亿元，年内累计同比下降29．2％。根据跟踪，上半年运营商采购明显放缓，随着TD四期招标的落幕及下半年集采的展开，行业投资在下半年将有一定程度恢复。
从另一方面来说，虽然目前我国3G用户已有快速的发展，但这主要是因为09年末运营商对3G网络进行了大规模的集中网络优化，3G网络基础条件已经具备。而如今，下半年运营商将调整方向大力发展3G业务，这也为设备商带来一丝凉意。从近期运营商的动态来看，其加大3G新业务投资力度已经开始。近五年中国移动对于新业务的投资一直维持在资本开支的7％左右，2009年加大到资本开支比例的12％，达到155．28亿元。预计中国联通、中国电信网络逐步优化后，今明两年新业务投资比例也将加大。
下半年，3G网络的完善和业务的开发，加之运营商投资方向转型，通信行业将由投资驱动转向消费驱动。移动互联网、手机支付、内容服务等新兴产业代表未来行业发展方向，成长空间巨大，可为投资者带来巨大机会。机构认为，未来两年，光通信增长最为明确，无线网络优化也有望稳步增长，相关公司前景看好。
机构看好三大子行业
虽然目前通信行业前景仍存迷云，但大部分行业分析师持谨慎乐观态度。中投证券认为，本年通信板块整体取得超额收益的机会难觅，但结构性的机会仍然存在，未来具有良好发展前景的子行业仍可看好，如内容应用、运维服务、光通信等行业。
大通证券认为，下半年运营商投资的重点依旧是3G以及宽带领域，从通信设备子行业受益于3G建设的先后顺序来看，首先受益的是主设备行业，然后是光纤光缆行业，最后是网络优化行业，因此有关分析师看好网络优化子行业。据预测，网络优化行业市场规模将不断壮大，未来3－5年的年复合增长率接近20％。
华融证券分析认为，受政府鼓励3G、光纤宽带网络建设，以及3G用户规模开始加速增长推动，未来表现有望超越的个股或来源于以下四个领域：一是景气高企的光通信辅助设备、光元器件、光系统设备企业；二是移动通信网络铺设后需求很大的网络优化与测试设备和服务企业；三是3G用户增长及增值业务发展所带动的相关终端软硬件企业；四是3G时代将受益最多的增值业务提供商，但其仍缺乏明确的市场渠道和成熟的盈利模式。
对于下半年及今后一段时间通信行业的前景，国信证券严平表示，通信行业将开动“后3G”时代的“三驾马车”：光通信、网络优化、增值服务。他说，光通信正步入大规模基础设施建设阶段（三年投资1500亿元），网络优化成为3G持续投资的重点，增值服务则体现在动漫游戏、移动支付、移动位置服务（LBS）等处于启动前期的业务上。
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