进化论实践揭秘芯片巨头投资制胜之道

“物竞天择 适者生存”——这原本是达尔文在《物种起源》中对自然界生物进化过程中描述的“强者生存之道”的理论，也被广泛延用到通信等各行各业。

经历了2008-2009年次贷危机的洗礼，全球通信产业正逐步走向复苏。在此次危机当中，我们见证了北电的轰然倒下与摩托罗拉无线资产的出售，当我们还在感慨这场危机造成了太多伤疤之痛时，全球通信业格局也正在悄然发生变化。

无数企业的兴盛与衰弱正在为通信发展史谱写新的篇章，翻开后金融危机时代这新的一页，也意味着通信业即将进入新的时代。一家优秀的企业必将把握新的机遇，通过对新时局的分析与新技术的研发投入，将企业带入一个新的高度。而美国博通(Broadcom)公司也正在为自己铺设这样一条发展道路。

连续三季度营收创新高

2010年10月，各设备厂商相继发布第三季度财报，而每次财报发布季也都不渗透着欢喜与忧愁。然而，对于博通而言，这是个值得纪念的日子。

2010年第三季度，博通实现净营业额为18.06亿美元，而与2009年第三季度的12.54亿美元同比增长了44%。这也实现了博通公司历史上创记录的净营业额。

而事实上，进入2010年，博通公司的季度营收便屡创新高。数据显示，2010年第一季度净营业额为14.6亿美元，同比增长71.3%。2010 年第二季度净营业额为创记录的16.04亿美元，同比增长了54.3%。而在今年前三个季度中，博通公司净营业额为48.73亿美元，净营业额为 31.48亿美元，同比增长了54.8%。

对于公司所取得的创记录营收，博通公司总裁兼首席执行官Scott A. McGregor表示，“这些成就取决于我们有线和无线通信业务的稳定成长，强劲的工程产品以及博通对财务规定的承诺。展望未来，我相信消费者对于连接性的需求会继续推动通信半导体的需求。这也将使博通继续实现稳定的营收增长和持续的赢利。”

投资松弛有道

“针对信息及网络设备、数字娱乐及宽带接入产品和移动设备的制造业者，博通公司提供业界最完整的先进系统单芯片和软件解决方案。这些解决方案都支撑了我们的核心信念：Connecting Everything(连接一切)。”博通公司在企业介绍中如是说。

而事实上，博通公司一系列的并购与高频次的新品上市，是其无限度接近“连接一切”这一目标的具体执行。据统计，从1999年至今，博通公司参与的并购案多达44起，保持一季度一家的高频次。伴随这种并购的是，博通更高频次的两月一款新产品的发布。

很显然，博通的这种并购，在产品线扩张速度上要远高于自身产品研发。对此，McGregor曾表示，公司通过收购完善自有产品线的原则不会改变，在现金流充裕的基础上，后续还会有更多的收购计划。

尽管在并购目的上，博通与其他企业并无产品，简言之是为了扩张产品线，但真正能像博通一样，形成自我特色、独树一帜的企业鲜有。

不停的并购、不断的扩充产品线，但博通并没有为自己开发单一技术的产品线，而通过加强技术投入与研发，博通将多种技术集成到单一芯片上，在不影响产品性能的前提下，最大限度的降低产品所占空间、减少能耗，为消费者提供多技术的使用体验。这种“高集成度”已经成为博通公司产品最大的特性，而其产品也使得语音、视频、数据和多媒体应用遍及家庭、企业等多个领域。

当然，无论是在并购还是产品研发投入，博通公司都有着严格的财务规定。“我们着重于使支出增长慢于收入增长的做法，成功地创造了稳固的运营利润并实现每股的盈利。”McGregor在2010年第二季度财报发布时说。

对于财务规定的严格遵守，带来的不仅仅是博通利润的上升，也增加了博通对突发事件，尤其是危机来临时的应变能力。而这一点在金融危机期间得到了印证。

博通公司大中华区总裁梁宜先生曾在多个场合表示，尽管金融危机席卷全球让很多企业陷入困境，但博通公司拥有近20亿美元的现金流，完全有能力帮助公司顺利渡过这次危机。

据了解，在2008与2009的两年间，博通的净收入分别为47亿美元与44.9亿美元，尽管2009年略有下滑，但这对在此次危机中所取得的业绩实属不易。

如今，金融危机已经成为过去式，新的经济时代已经来临，无数的企业已经迈开了新的步伐，而对于博通，并购还将继续，产品线仍在不断扩张，新纪录才刚刚开始。

新领域扩军谋划未来

在企业发展道路上，“把握现在、放眼未来”是企业长足发展的根本所在。进入2010后，随着全球经济的回暖，博通的并购开始瞄向了新的领域。

今年10月与11月期间，博通公司连续收购三家公司——家庭互连单芯片系统(SoC)解决方案提供商Gigle Networks、第四代(4G)无线平台解决方案的领先提供商Beceem与毫微微蜂窝(Femtocell)开发单芯片系统(SoC)解决方案提供商Percello。

对于博通而言，Beceem与Percello所涉足的领域是一个全新的市场，也是拥有巨大潜力的市场，而并购也意味着博通正式向这两个新领域的扩军。

从目前市场发展来看，4G市场正在快速发展，据全球半导体联盟(Global Semiconductor Alliance)发布的数据，56个国家的132个运营商正在投资LTE并有望部署LTE，而WiMAX已经在148个国家的550多个网络中采用。这些下一代4G网络将为全世界数10亿在家中、工作场所或移动办公的人提供可靠的移动宽带体验。

对Beceem的收购，是博通向4G市场进军的典型标志。博通公司发言人Ketan Kamdar表示，过去几年，博通一直将研发工作的重点放在3G技术上，已经获得了顶级手机制造商的青睐，现在博通希望通过收购Beceem进入4G市场。

实际上，博通选择此时进军4G市场正“恰当时”。尽管4G市场，运营商与设备商热火朝天，但由于缺乏芯片厂商的参与，终端市场一直滞后，而博通进入4G市场后，正好弥补芯片不足的局面。

“博通在蜂窝手机市场的强项之一是(尤其是当无线互连等智能手机功能进入更广泛的手机中的时候)，在Wi-Fi、蓝牙和GPS技术领域处于领先地位。”Kamdar说，“Beceem实现了4G OFDMA技术的商用化，且比其他厂商有更好的优势，博通能使Beceem的4G芯片与我们现有的3G及丰富的无线互连产品相结合，从而为下一代手机制造商提供一个全面的平台，这可以简化产品开发过程，并加速产品上市。”

很显然，收购Percello是博通进军Femtocell的又一标志。此前，博通已经加入了Femto论坛。

对于Femtocell的市场前景，市场调研机构ABI预测，Femtocell市场在2010年出现了转机，保守估计，今年全球交付的Femtocell将超过100万个。到2015年，随着WCDMA Femtocell构成市场的主体，预计每年将交付超过5000万个Femtocell。

无论是4G还是Femtoc[FS:Page]ell，博通公司的进入必定将为该市场注入新的活力。同时，博通所拥有的产品研发与生产能力，以及遍及全球的芯片销售渠道，也将进一步加速新产品的上市周期，助推新产业快速发展。

不放过任何一个可提升用户连接性的机会，不错过任何一个有助扩展产品线的机会，这就是博通，一个芯片领导者耀眼的企业发展之路。

持续上升的中国“重视度”

当诺基亚多场合表态“中国是诺基亚第一市场”、爱立信大厦二期开建，进一步强化中国本地研发服务实力之时，我们真正注意到，中国通信业已高速起航，全球领先的电信设备商齐聚掘金中国。

从国内发展来看，从电信重组到3G牌照发放，再到三网融合，中国通信业发展正经历着翻天覆地的变化。这也成为国际电信巨头纷纷进军中国市场的主要原因之一。而博通也成为众多投资者之一。

3G牌照发放以后，全业务运营便成为中国电信、中国移动、中国联通发展的重心，而在运营商大力发展3G、WLAN网络与业务的同时，也成为中国自主无线安全技术标准WAPI推广的重要时期。也因此，中国运营商在WLAN设备招标时，明确要求竞标的产品必须支持WAPI。

在政府与运营商大力扶持WAPI发展之际，博通也借此机会来展现其对中国市场的重视。2009年年底，博通宣布其在中国销售的所有WLAN产品都要求采用WAPI标准，其产品已经在中国移动GSM和TD-SCDMA网络中使用。

除了3G与WLAN市场以外，正在全速推进的三网融合试点，带来了巨大的市场商机。据业内分析机构预测，三网融合将引发高达6800亿的投资和消耗。同时，三网融合计划后，电信、广播和互联网提供商能提供三网融合业务，这将导致中国数字有线电视用户数出现大幅增长。

为支持中国三网融合业务的发展，博通公司于2010年11月推出了针对中国市场的面向EPON的基于DOCSIS EOC解决方案。 该解决方案是博通在今年2月收购Tecknovus，并获得EPON技术之后，通过技术整合之后的最新成果。这不仅说明了博通在整合方面的强大优势，也进一步凸显出博通对中国市场的重视。

该解决方案已经得到了长虹、同舟、Harmonic、九州、创维、数码视讯、中兴通讯等领先公司的广泛支持。“面向EPON的基于DOCSIS EoC解决方案能在中国市场确保高质量话音、视频和数据体验。我们盼望与这些来自中国的顶级制造商和服务提供商合作，以加速中国的网络融合。”博通公司执行副总裁兼宽带通信部总经理Dan Marotta说。

持续的收购战略与产品线整合，博通正在无限接近“连接一切”的发展目标。而推出针对中国市场的产品，也成为博通对中国市场持续关注与投入的发展路线。

中国通信市场正在高速发展，尤其是TD-LTE的发展正备受关注。尽管博通并没有表态其是否会支持TD-LTE，但从其对中国国产标准的支持力度来看，或许在TD-LTE正式商用之后，博通会有新的投入，我们也期待这个时刻的到来。