解读Dish收购Sprint:搅局软银还是战略考虑?

2013-04-16 08:46:28来源: 热度:

昨日,美国第二大卫星电视服务商Dish Network( 以下简称“Dish”)宣布将以255亿美元竞购美国第三大运营商Sprint Nextel(以下简称“Sprint”)。
 
曾经在Dish母公司EchoStar工作过的张磊分析Dish收购Sprint的原因时指出,Dish一直推崇的业务捆绑策略是其寻求收购电信运营商的原因。“Dish通过收购运营商,可以有效利用自己持有的UHF频率开展4G服务,进一步给用户提供一个账户下使用移动通讯、卫星宽带服务、付费电视融为一体的全业务服务,推进TV Everywhere战略。”张磊说。
 
前不久,市场曾传出Dish意欲收购德国电信旗下T-Mobile 美国的消息。
 
不可忽略的是,Dish宣布竞购Sprint之时,正值软银收购Sprint的关键时刻。去年10月,软银宣布将以201亿美元收购Sprint 70%股权。鉴于此前Sprint宣布收购Clearwire的股权时,Dish曾提出以高于Sprint的出价竞购Clearwire的股权。此次Dish提出收购Sprint再次扮演了一个搅局者的角色。
 
或为推进全业务运营
 
Dish现为美国第二大卫星电视服务商,此前一直采取和美国运营商捆绑销售的策略做全业务运营。其曾经和于2003年与美国运营商AT&T签订协议,允许AT&T将电视服务与其本地电话和互联网服务捆绑,以能够更好地与电缆运营商竞争。
 
但是,AT&T终止了与Dish的合作协议。在2009年1月31日以后,他们将不再和Dish合作,取而代之的将是美国第一大卫星电视运营商DirecTV公司。
 
失掉了AT&T,Dish还需要寻求与其他电信运营商的合作。
 
Dish最新的财报显示,尽管付费电视用户略有增长,但2012财年第四季净盈利下降44%,当季净盈利从上年同期的3.13亿美元,降至2.09亿美元,营收下降1.2%,至35.9亿美元。截至第四季末,该公司的付费电视用户数量达1410万,较上年同期增长0.6%。
 
在用户增长放缓的情况下,Dish想扩展自己的付费电视用户群,倾向于继续采取和美国运营商捆绑销售的策略,寻求收购其他电信运营商比如T-mobile、Sprint等其必然的路径。
 
当然对T-mobile、Sprint等运营商而言,Dish也有自己的杀手锏——频谱。2008年3月20日,Dish以7.12亿美元竞拍成功FCC UHF 700M E频段,该频段是黄金频段,对运营商而言,如果在4G业务中使用这段频谱,则将大大推进4G发展。
 
真收购还是搅局者?
 
从Dish本身的发展而言,宣布并购某个公司本身并不意外。Dish就像是一家收购专业户。
 
“Dish是一家经常进行并购的公司,并购和与其他公司的开放合作一直伴随着公司的发展历程。”张磊说。
 
据不完全统计,从2007年起,Dish在电信领域达成了多项收购,比如2007年,成为韩国S-DMB卫星手机电视运营商TU Media第二大股东。2007年年初,与中国广播电影电视总局达成协议,成为移动多媒体广播标准(手机电视)CMMB项目的合作伙伴。2007年9月,100%收购Sling Media。2008年3月,与Google联手启动TV AdWords 业务。2011年5月,Dish以3亿美金收购百视达。
 
去年12月,Clearwire同意以每股2.97美元的价格被Sprint收购。但今年1月,Clearwire宣布收到Dish 的主动报价,Dish的报价较Sprint高出了11%。
 
不过,由于Sprint持有Clearwire超过50%的股份,Dish想要完全收购Clearwire可能性较小。在当时,有分析师认为,Dish在这一交易中扮演的角色就像是一位搅局者。
 
而去年10月,软银已经宣布将以201亿美元收购Sprint 70%股权 。眼下,Dish宣布竞购Sprint之时,正值软银收购Sprint的关键时刻。联想与Clearwire的竞购交易,此次Dish提出收购要约是否是再次扮演搅局者的角色?
 
有分析师表示,如果Sprint考虑提高收购价格的问题,软银可能会接受挑战。
 
不管交易结果如何,可以看到的是,美国电信市场正展开一场整合大潮,Dish成为最新进入者。在这次整合浪潮中,小规模的电信公司希望通过收购合并扩大规模,以便和AT&T、Verizon无线这两家移动巨头进行抗争。

责任编辑:王旭

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