中国联通是中国主要的综合运营商，在WCDMA网络上拥有技术和产业链的优势。我们预期中国移动的TD-LTE网络正式商用存在政府4G牌照发放和TD-LTE产业链成熟度欠缺的挑战。

随着千元智能手机的快速普及，我们认为中国联通的3G业务是收入增长的主要动力，3G网络优势将持续到2014年。我们对联通在3G竞争中胜出保持乐观，首次给予买入评级，目标价格5.67元。