今日投资：海信电器 业绩将保持快速增长

　海信电器(600060)(进入该股吧，新版行情)主要从事电视机、广播电视设备、通讯产品制造，信息技术产品、家用、商用电器、电子产品的制造、销售和服务。 其中，电视机收入占主营收入的90.79%。 公司公司是中国最大的数字电视、网络终端设备提供商之一，是平板电视的龙头企业，连续四年稳居中国平板市场销售量榜首，国内电视销售额占有率连续三年位居第一，是我国彩电品牌领军企业。 公司2009-2011年综合每股盈利预测分别为0.79、1.03和1.33元，对应动态市盈率为30、23和18倍;当前共有19位分析师跟踪，6位分析师建议“强力买入”，12位分析师建议“买入”，1位分析师建议“观望”，综合评级系数1.74。

　　公司作为国内平板电视龙头，在液晶模组制造带来的成本控制优势，同时公司将进一步向上游产业链延伸。 公司产品毛利率稳步上升。 公司坚持高端产品战略，在提升产品毛利率的同时加大市场投入，营业费用率也有所增长，但费用率增长幅度低于毛利率增长幅度。 营业费用率的增长导致整体期间费率增长，但管理费率和财务费率为下降趋势。 整体看来公司盈利能力上升趋势中。

　　公司主要产品是彩电，受益于平板电视的普及，公司提前布局液晶电视领域，在液晶电视占据龙头地位。 近3年来公司业绩保持快速增长，特别是今年，受益于液晶面板价格的下降，液晶电视的普及加速。 今年1-5月份国内平板电视销量同比增长65%。 2009年上半年公司的平板电视销量同比增长高达41%，其中内销平板电视销量增幅更是接近200%，第三季度公司销售继续保持高速增长。 爱建证券表示，随着液晶电视取代CRT电视的进程的继续，公司在液晶电视领域具有先发优势，公司在技术研发上持续投入，陆续推出LED背光平板电视、蓝媒V88系列平板网络电视等产品，公司的业绩将保持快速增长，但增速将会回落。

　　公司历年来第四季度占公司收入比重较大，爱建证券表示，随着彩电销售旺季的到来，家电下乡彩电销售额加速上升、同时家电“以旧换新”政策的深入、出口的复苏，公司彩电销售都表现出良好态势，公司第四季度依然有望带来惊喜。

　　爱建证券调高此前对公司盈利预测，预计2009-2011年销售收入分别为18.27亿元、22.28亿元、25.62亿元, 净利润分别为4.60亿元、5.29亿元、5.87亿元, 对应EPS分别为0.93元、1.07元、1.18元。 目标价20.14元，对应10年EPS20倍PE。 维持“推荐”评级。